ABeam| 在華外企ESG議題選擇指南（10）——國(guó)際國(guó)內(nèi)ESG議題選擇研究：《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》

2024年滬深北交易所分別先后發(fā)布了 《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》 （以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》） 、 《上市公司可持續(xù)發(fā)展（ESG）報(bào)告編制指南》 （以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指南》）的征求意見(jiàn)稿，《指南》正式版于2025年1月定稿并發(fā)布。

《指南》和《指引》均以雙重重要性為原則要求中國(guó)上市公司針對(duì)其重點(diǎn)ESG議題進(jìn)行披露。中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)也組織編寫(xiě)了《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告工作指南》，以幫助上市公司適應(yīng)新的披露要求。三份文件聯(lián)系緊密，下文將圍繞其議題識(shí)別的部分進(jìn)行展開(kāi)說(shuō)明。

《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》

01定義

《指引》統(tǒng)一規(guī)范了上市公司在編制和披露可持續(xù)發(fā)展報(bào)告時(shí)應(yīng)遵循的原則和要求，強(qiáng)調(diào)上市公司需將可持續(xù)發(fā)展理念整合到公司戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)中，確保信息披露的真實(shí)性、客觀性和一致性，并在規(guī)定時(shí)間內(nèi)披露與年度報(bào)告一致的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。

要求其在可持續(xù)發(fā)展信息披露中關(guān)注四大核心領(lǐng)域：治理、戰(zhàn)略、影響風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇管理以及指標(biāo)與目標(biāo)。《指引》特別關(guān)注氣候變化適應(yīng)性、環(huán)境和生態(tài)保護(hù)、資源利用效率以及社會(huì)責(zé)任履行等方面，同時(shí)鼓勵(lì)與利益相關(guān)方的有效溝通和信息的數(shù)字化管理。此外，《指引》還為特殊情況下的披露提供了靈活性，并定義了一系列專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)以確保報(bào)告的清晰度和可比性。上市公司需根據(jù)《指引》要求，合理安排技術(shù)和數(shù)據(jù)準(zhǔn)備工作，逐步提升信息披露的質(zhì)量和透明度。

02 議題框架

《指引》提供了一個(gè)整體的議題框架，其議題匯總可通過(guò)附錄議題索引表進(jìn)行參考。議題被分為三個(gè)主要維度：環(huán)境、社會(huì)和可持續(xù)發(fā)展相關(guān)治理。

在《指引》中，雖并未專(zhuān)門(mén)設(shè)置針對(duì)議題選擇的章節(jié)，但在第一章“總則”里第五條、第九條和第十條提供了與議題選擇相關(guān)的指導(dǎo)。這些條款涉及對(duì)相關(guān)議題的識(shí)別與評(píng)估、與利益相關(guān)方的溝通以及在信息收集過(guò)程中的成本效益考量。其中第五條指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行議題識(shí)別與評(píng)估，要求其基于自身的行業(yè)特性、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)和價(jià)值鏈狀況，涵蓋短、中、長(zhǎng)期視角，以評(píng)估《指引》提供議題的財(cái)務(wù)重要性及影響重要性。同時(shí)，公司需要說(shuō)明評(píng)估這些議題重要性的過(guò)程。

對(duì)于《指引》未提供但對(duì)公司具有重要性的其他議題，也應(yīng)進(jìn)行識(shí)別和披露。第九條指導(dǎo)指出企業(yè)應(yīng)考慮利益相關(guān)方的訴求和關(guān)注點(diǎn)，鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)訪談、座談、問(wèn)卷調(diào)查等方式，了解和征集利益相關(guān)方的意見(jiàn)，以促進(jìn)有效交流并提升報(bào)告的信息披露質(zhì)量。第十條則是建議企業(yè)在識(shí)別和評(píng)估可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇時(shí)，企業(yè)應(yīng)使用與其能力、前期工作成果和資源相匹配的方法來(lái)收集信息，同時(shí)考慮成本的可負(fù)擔(dān)性。第二章“可持續(xù)發(fā)展信息披露框架”中的第十四條也提到企業(yè)需要整體識(shí)別并評(píng)估與可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。明確與財(cái)務(wù)重要性相關(guān)的因素，匹配短、中、長(zhǎng)期的公司戰(zhàn)略和資源。對(duì)影響重要性相關(guān)因素進(jìn)行定量和定性的披露，并展示公司將因素監(jiān)管和應(yīng)對(duì)措施融入內(nèi)部管理的過(guò)程。此外，還需公開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的優(yōu)先級(jí)排序和標(biāo)準(zhǔn)。

03 應(yīng)用范圍

《指引》適用于報(bào)告期內(nèi)被納入上證180、科創(chuàng)50、深證100、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的樣本公司，以及境內(nèi)外同時(shí)上市的公司。也鼓勵(lì)其他上市公司自愿披露。

《上市公司可持續(xù)發(fā)展（ESG）報(bào)告編制指南》

《指南》定位于《指引》的解讀和典型實(shí)踐分享，針對(duì)完善可持續(xù)發(fā)展治理架構(gòu)、雙重重要性評(píng)估分析、四要素披露框架應(yīng)用、氣候情景分析等重點(diǎn)難點(diǎn)內(nèi)容，提供更加具體的應(yīng)用指南。

另外，《指南》以輔助參考為主，不設(shè)置額外的強(qiáng)制披露要求。 《指南》正式稿包含《第一號(hào) 總體要求與披露框架》與《第二號(hào) 應(yīng)對(duì)氣候變化》。

起草說(shuō)明中《第一號(hào) 總體要求與披露框架》主要內(nèi)容包括以下四個(gè)部分：

《第二號(hào) 應(yīng)對(duì)氣候變化》，主要內(nèi)容包括以下三個(gè)部分：

《指引》的議題選擇參考雙重重要性原則，從“財(cái)務(wù)重要性”和“影響重要性”兩個(gè)方面對(duì)議題重要性進(jìn)行判斷，并根據(jù)重要性有無(wú)進(jìn)行選擇性披露。披露主體也可以在《指引》設(shè)置的議題外，結(jié)合所處行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)發(fā)展階段、自身商業(yè)模式、所處價(jià)值鏈等情況，識(shí)別并披露其他具有財(cái)務(wù)重要性或者影響重要性的議題。

議題重大影響的判斷依據(jù)

針對(duì)重要性議題的識(shí)別與選擇，《指南》給出了詳細(xì)的步驟說(shuō)明，如下圖所示：

議題重要性分析流程，由ABeam繪制

步驟一：了解公司活動(dòng)和業(yè)務(wù)關(guān)系背景

披露主體可以將整體了解相關(guān)背景作為第一步，了解內(nèi)部活動(dòng)和業(yè)務(wù)關(guān)系、外部客觀環(huán)境以及主要受影響的利益相關(guān)方。

表：了解公司活動(dòng)及業(yè)務(wù)關(guān)系考慮因素

步驟二：建立議題清單

披露主體應(yīng)使用《指引》中設(shè)置的21個(gè)議題作為議題清單基礎(chǔ)，結(jié)合所處行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)發(fā)展階段、自身商業(yè)模式、所處價(jià)值鏈等情況，識(shí)別其他具有財(cái)務(wù)重要性或影響重要性的議題。公司可通過(guò)盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)管理等內(nèi)部流程，以及整理相關(guān)監(jiān)管政策、規(guī)則、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及發(fā)展趨勢(shì)、同業(yè)分析等方式識(shí)別重要性議題，完善議題清單。

建立議題清單的參考方式

步驟三：議題重要性的評(píng)估與確認(rèn)

披露主體可以結(jié)合自身所處行業(yè)和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)等情況，判斷步驟二議題清單中的議題是否具有財(cái)務(wù)重要性或影響重要性。評(píng)估重要性的方法包括定量分析和定性分析，公司可與利益相關(guān)方溝通，咨詢(xún)相關(guān)的內(nèi)外部專(zhuān)家。

影響重要性評(píng)估流程，由ABeam繪制

其中，影響重要性信息主要為滿(mǎn)足受影響利益相關(guān)方的信息需求，旨在提供有助于評(píng)估公司經(jīng)營(yíng)外部性的可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息。

對(duì)于負(fù)面影響，實(shí)際的負(fù)面影響的重要性取決于影響的規(guī)模、范圍和不可補(bǔ)救性，潛在的負(fù)面影響的重要性取決于影響的規(guī)模、范圍、不可補(bǔ)救性和可能性。對(duì)于正面影響，實(shí)際的正面影響的重要性取決于影響的規(guī)模和范圍，潛在的正面影響的重要性取決于影響的規(guī)模、范圍和可能性。

影響重要性評(píng)估因素定義與說(shuō)明

負(fù)面影響重要性評(píng)估因素打分示例

披露主體可以與關(guān)鍵受影響的利益相關(guān)方（如員工代表等）進(jìn)行溝通，了解利益相關(guān)方可能受到的影響，深入評(píng)估影響的規(guī)模、范圍和可能性。

披露主體也可以設(shè)置適當(dāng)?shù)拈撝祦?lái)評(píng)估實(shí)際和潛在影響是否重大，根據(jù)影響的重要性排定優(yōu)先順序，進(jìn)一步提供優(yōu)先級(jí)排序結(jié)果。最終基于利益相關(guān)方調(diào)研或?qū)＜以u(píng)分結(jié)果等方式，將各議題影響重要性評(píng)分與閾值進(jìn)行比較，公司可以得出議題影響重要性的分析結(jié)果。而當(dāng)特定議題的影響重要性已成為行業(yè)共識(shí)時(shí)，公司可以直接得出結(jié)論認(rèn)為這種影響是重要的，而無(wú)須對(duì)其規(guī)模、范圍和不可補(bǔ)救性再進(jìn)行深入分析。

除了評(píng)估影響重要性外，企業(yè)也應(yīng)該將財(cái)務(wù)重要性的評(píng)估納入考量范圍，并對(duì)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行匯總。公司可根據(jù)識(shí)別出各議題是否具備“重要性”，以及具體的“財(cái)務(wù)重要性”或“影響重要性”評(píng)分，以圖示法予以體現(xiàn)。

影響與財(cái)務(wù)重要性整合結(jié)果

《上市公司可持續(xù)發(fā)展（ESG）報(bào)告編制指南》

2024年9月中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)組織編寫(xiě)了《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告工作指南》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《工作指南》），旨在為上市公司提供應(yīng)用《指引》的實(shí)操手冊(cè)。

《工作指南》以《指引》為基礎(chǔ)，重點(diǎn)解讀可持續(xù)發(fā)展報(bào)告整體及各個(gè)議題項(xiàng)下的具體披露要求，同時(shí)介紹境外主流可持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)內(nèi)容，并提供優(yōu)秀披露案例，供上市公司相關(guān)工作參考。

《工作指南》中的重要議題

隨著《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》、《上市公司可持續(xù)發(fā)展（ESG）報(bào)告編制指南》及《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告工作指南》三份文件的相繼落地，中國(guó)ESG披露體系首次形成“強(qiáng)制披露-操作指引-實(shí)踐工具”的完整閉環(huán)。

這一變革不僅標(biāo)志著ESG監(jiān)管從碎片化走向系統(tǒng)化，更通過(guò)雙重重要性原則重塑了企業(yè)價(jià)值評(píng)估的底層邏輯——企業(yè)需同步衡量議題的財(cái)務(wù)影響（對(duì)企業(yè)價(jià)值的貢獻(xiàn)）與影響重要性（對(duì)社會(huì)環(huán)境的輻射），使ESG真正成為連接商業(yè)價(jià)值與社會(huì)價(jià)值的橋梁。

ABeam將始終作為您真誠(chéng)的合作伙伴，通過(guò)“議題錨定-數(shù)據(jù)治理-價(jià)值轉(zhuǎn)化”全周期賦能體系，助力企業(yè)將ESG披露從合規(guī)要求升級(jí)為戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)力。與您攜手，驅(qū)動(dòng)商業(yè)向善、生態(tài)共贏。

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